先锋系 48岁神秘资本大佬张振新去世 先锋系何以陷入败局

神秘的资本巨头、先锋部创始人张镇新逝世。

10月5日，先锋控股集团有限公司和网通集团有限公司联合发布讣告，称两家公司实际控制人张镇新先生因多器官衰竭、酒精依赖、急性胰腺炎于2019年9月18日在英国伦敦切尔西和威斯敏斯特医院去世，享年48岁。

这有点突然。毕竟，1971年出生的张镇新只有48岁。他最后一次出现在大众媒体上是在7月23日。当天，张镇新给全体员工写了一封内部信，称“集团遇到了前所未有的困难和危机”。

张镇新，内蒙古人，毕业于东北财经大学，在辽宁大连发家。1994年，23岁的张镇新出任申银万国证券有限责任公司大连营业部总经理..

2000年，张镇新成立了大连网通风险投资有限公司..2003年，张镇新成立了合资担保集团。此后，“网信”、“先锋”、“联合”等词汇频繁出现在“先锋系”众多公司的公司名称中。

从担保公司起步，在不到20年的时间里，张镇新逐渐获得了租赁、小额贷款、银行、基金、证券、保险经纪、第三方支付、货币兑换、黄金兑换等各种金融牌照。同时积极部署到P2P网贷、现金贷、区块链等互联网金融领域，打造了独具特色的资本派系“先锋”。

和其他资本派系一样，先锋系并没有专门的控股公司来持有其众多的金融牌照和其他相关企业。虽然张镇新的主要头衔是先锋控股集团董事长，但该公司只与部分先锋企业有股权关系。一些与张镇新没有股权关系的企业也被列为先锋，因为它们实际上是由张镇新控制的。

“从7月4日开始，我们的员工和我一样经历了很多个不眠之夜。面对各种声音和质疑，面对困难和危机，我们都在努力突破。在向广大投资者深表歉意的同时，我们希望在最短的时间内扭转目前的不利局面。”张镇新在上面的内部信中写道。

7月4日，一张带有网通集团原执行董事兼CEO盛佳聊天记录的图片流传，显示盛佳在凌晨1点33分证实了网通普惠平台将良性退出P2P网贷业务的消息。换句话说，其线上借贷平台之一“迅雷”引爆了先锋大厦。从那以后，关于先锋部的坏消息一个接一个地传了出来。

资本市场可能是观察先锋体系兴衰的另一个视角。2018年5月以来，先锋在港股的三家上市公司，众信控股、宏达金融控股、平安证券集团控股，均经历了连续下跌。截至目前，三家上市公司合计市值不足10亿港元，股价最高的平安证券集团控股只有0.078港元。跌幅最大的是先锋系旗下最重要的上市公司众信控股。去年5月，其市值超过200亿港元，但现在还不到3亿港元。

纵观过去20年的张镇新和他的先锋部门，可以用一句话来概括。他从担保行业起家，在融资租赁行业发家，在互联网金融行业赔了家。

从担保开始，靠融资租赁发家致富

如何认识“先锋部”？

虽然先锋控股集团官网显示，公司成立于2003年，是一家成长中的综合性企业集团，深耕金融科技、资产管理、财富管理等领域，但“先锋系”远非先锋控股集团所概括。

先说张镇新早年成立的合资融资担保集团。这是他开始的地方。据商业信息查询软件天空调查显示，合资融资担保集团在境外投资了7家公司。

具体来说，有三家融资担保公司，分别成立于2008年和2009年。联合创业融资担保集团拥有北京联合开元融资担保有限公司、天津联合创业融资担保有限公司、大连联合创业融资担保有限公司三家融资担保公司100%股权..担保也是先锋早期的主要业务。目前，北京联合开元融资担保有限公司还拥有一家基金销售公司——深圳市亿投基金销售有限公司的100%股权..

其次是一家保险经纪公司。合资融资担保集团持有北京江山保险经纪有限公司69.23%的股份..

第三家是两家小额贷款公司。合资融资担保集团分别持有大连中山嘉韵小额贷款有限公司和大连中山东方小额贷款有限公司50%和49%的股份，位居第一大股东。

此外，合资融资担保集团还参股中泰证券股份有限公司0.41%的股份..

至于张震新发展起来的租赁业，可以从先锋控股集团说起。天空调查显示，先锋控股集团直接拥有的企业有4家，其中融资租赁公司3家。

具体来看，先锋控股集团持有北京开元融资租赁有限公司、英泰融资租赁有限公司、辽宁开元融资租赁有限公司三家融资租赁公司，持股比例分别为25.75%、25%、25%。除了2008年成立的辽宁开元融资租赁有限公司，前两家融资租赁公司都是2012年以后成立的。事实上，辽宁开元融资租赁公司原本是一家担保公司，2013年才改为融资租赁公司。

似乎先锋控股集团支持上述三家融资租赁公司的一小部分股份。事实上，在北京开元金融租赁有限公司和盈泰金融租赁有限公司的股东中，也有中国金融租赁有限公司的股东，分别持有这两家公司8.5%和75%的股份。辽宁开元融资租赁有限公司的另一股东开元众合投资管理集团有限公司也是先锋企业。

事实上，中国金融租赁有限公司是先锋投资金融租赁公司的重要载体。

2009年12月30日，张镇新通过凤凰资产管理有限公司入股中国金融租赁有限公司，并担任法定代表人。

此后，“先锋系”通过中国融资租赁成立或投资了多家融资租赁公司。除了上述提到的北京开元融资租赁有限公司、盈泰融资租赁有限公司外，业务信息查询软件天眼超显示，截至目前，中融租赁持有中融千龙行空租赁有限公司100%股权；持有英华融租赁有限公司21.38%的股权..此外，中国金融租赁还持有贵州OTC机构间市场有限公司30%的股权，该公司是中国专门从事场外衍生品交易的创新型金融交易平台，为实体和金融机构提供服务。

收集金融牌照，打造先锋“金融帝国”

张镇新发家的担保和融资租赁一般被认为是金融机构。显然，他并不满足于此，他也成为了金融牌照的“收藏家”。然而，这些由张镇新投资的持牌机构往往是默默无闻的小机构，然后他们建立了一个先锋的“金融帝国”。

论文梳理了创业企业网络，发现联合创业集团有限公司是创业企业中牌照最多的核心企业。

商业信息查询软件显示，联合创业集团有限公司已投资47家企业，其中投资管理合伙企业24家，已注销。

合资集团主要投资公司包括:先锋支付有限公司、网通证券、网通金融资产交易中心有限公司、先锋基金管理有限公司、海口市联合农村商业银行、中汇财产互保。此外，联合创业集团还持有沈阳于洪永安农村银行、吉林德惠农村商业银行10%股权、大连旅顺郭辉小额贷款有限公司6.67%股权、深圳宝安印规农村银行股份有限公司6%股权、中泰证券股份有限公司0.56%股权..

先锋的保险经纪牌照由合资融资担保集团持有，合资融资担保集团持有北京江山保险经纪有限公司69.23%的股份；货币兑换许可证由先锋创业有限公司持有，先锋创业有限公司持有北京联合货币兑换有限公司87.52%的股份..

互联网金融已走出“抛物线”

先锋系恐怕以互联网金融行业著称，而港股上市公司中国信贷，可以说是张镇新资本市场运作最成功的案例。

中国信贷原本是一家投资公司，业务是提供融资服务及相关融资咨询服务。2013年11月，中国信贷通过收购先锋惠生投资有限公司进入互联网支付业务..通过此次收购，张镇新持有中国信贷16.84%的股份，排名第二大股东，并于次年成为第一大股东。

张镇新通过注入互联网金融资产在中国实现了信用，同时将中国信用从传统金融转型为互联网金融企业。

截至目前，中新控股主要为中国及亚洲地区的中小企业、商户及个人客户提供线上金融服务，包括第三方支付、线上投资、科技驱动贷款、传统贷款及融资服务、社交游戏、保险、资产管理及区块链等。2017年交易量超过2.7万亿元。

张镇新此举有多成功？中国信贷的股价不言自明。从2013年11月张镇新上任开始，中信通股价在0.12港元左右，但到了2017年7月5日，中信通股价已经达到1.22港元，涨幅超过90倍，市值突破200亿港元。2017年10月，当众多上市公司开始退出P2P网贷行业时，中国信贷逆势而上，以8亿元收购了于乐有限公司48%的股权。后者拥有全资子公司北京张中软件技术有限公司及其子公司张中金融。张中金融成立于2014年，是一家线上消费金融平台，通过移动应用平台，通过多种渠道促进客户对小额短期消费贷款的需求，主要覆盖城市蓝领和白领人群。

然后，它盛极而衰。随着金融去杠杆和互联网金融专项整治的启动，中国信贷股价也随之下行。到目前为止，中新控股的股价已经回到了0.11港元，和张镇新上任时差不多。

股价“归零”只是先锋内部问题的外在表现，因为中新控股只是先锋庞大资产中的冰山一角。

目前，众信控股也因旗下支付公司涉嫌违法违规而处于停牌状态。

先锋部的“洞”有多大？

先锋是互联网金融板块的主要平台，除了中新控股，还有一个比较大的网信集团。

根据官网上网通集团的发展历史，2012年，网通集团第一个商业金融工作坊上线。2013年2月，众筹上线；7月上线网银；10月，网通金融集团成立；12月，原会议启动，成立网通信用信息有限公司。2015年5月，网通金融集团升级为网通集团；7月份，联合货币取得了外币现钞进出境运输资质和外币批发业务；10月，先锋支付获得人民币跨境支付牌照。2017年6月，网通理财升级为金融科技开放平台——网通；8月，联合货币正式在新三板挂牌上市，股票代码为872088。但是2018年以后，发展历史没有更新。

7月3日，网通集团网贷平台网通普惠突然停止充值提现服务。在官网发布的暂停服务公告中，网通普惠表示，因存管银行海口联合农商银行系统升级，暂停网贷账户支取服务，暂停网贷大额充值服务，绑定海口联合农商银行卡的用户无法充值。

7月4日，一张带有网通集团原执行董事兼CEO盛佳聊天记录的图片流传，显示盛佳在凌晨1点33分证实了网通普惠平台将良性退出P2P网贷业务的消息。

7月5日晚，网通集团对“P2P清算”“高管被派出所拘留”的情况作出正式回应，称集团部分产品因大额企业标的未能及时还款、部分借款人恶意逃废债而逾期，并否认高管被派出所拘留，但未明确提及是否退出网贷业务。

7月8日，中新控股发布公告称，因中国政府相关部门要求先锋对与其业务经营相关的部分重大不符合事项采取严厉的补救措施，可能对公司相关业务及财务状况产生重大不利影响，故暂停交易、停牌。

仅一个月后的8月19日晚，有财经媒体报道称，以先锋集团为第一大股东的网通证券已受辽宁证监局委托。尽管该消息被网通证券董事长刘平明确否认，但5月份，网通证券因公司存在重大潜在风险，被辽宁证监局采取风险监控措施。根据网通证券4月22日公布的2018年年报，公司总资产215亿元，负债238亿元，净资本由去年末的5.8亿元变为-30.55亿元。

据《21世纪经济报道》此前报道，其获得的一份文件显示，截至今年6月底，先锋系贷款余额约700亿元。主要包括三块:一是网信平台，主要是金交所的产品，贷款余额约450亿元；二是网通普惠等P2P平台贷款余额近60亿元；第三，先锋是私募基金，大概200亿左右。上述板块均有不同程度的逾期。

以上数字目前无法完全证实。可以确认的是，根据中国互联网金融协会信息披露平台数据，截至5月31日，网信普惠累计贷款金额已达1643.27亿元，累计贷款笔数为555.98万笔。从贷款余额来看，网通普惠贷款余额59.02亿元，贷款13.37万笔，贷款人15.09万人。

东北财经大学校友圈

在打造张镇新先锋“金融帝国”的过程中，校友圈是其依托的网络。东北财经大学有两位校友值得一提。其中一位是张镇新的下属刘力群，他是先锋控股集团的CEO一个是张镇新的商业伙伴刘辉。

根据公开资料，张立群出生于1973年。1992年9月至1996年7月，就读于东北财经大学，获经济学学士学位；2001年9月至2004年7月，再次在东北财经大学学习工业经济学，获经济学硕士学位。自2004年4月起，张立群担任先锋控股集团有限公司首席执行官..此外，张立群还在先锋部门担任多家公司的高管。

刘辉出生于1970年。除了是东北财经大学的校友，她和张镇新还在申银万国的大连证券营业部工作。此外，她还担任先锋核心企业联合创业集团有限公司总经理..2015年2月至今，任深圳市精益投资管理有限公司董事长..

三人的关系可以从当年先锋对关键桥梁传播的资本运作看出。

故事开始于2015年4月13日。嘉兴市干德经一投资合伙企业以6.86亿元的代价收购了基桥通信原控股股东基桥通信科技有限公司19.84%的股份，成为后者的第一大股东。甘德静一号的实际控制人为刘辉，张振兴持有甘德静一号39.7%的股份，后来张镇新将其持股比例降至20.5%。刘辉和张镇新都进入了大桥通信董事会。

同时，关键桥梁通信计划重大事项。10月14日，键桥通信发布非公开发行方案，拟向甘德经益、张镇新发行约4亿股，募资金额不超过36.5亿元，用于收购华英租赁74.64%股权，为华英租赁增资。本次发行完成后，刘辉通过深圳经益控制上市公司31.23%的股份，成为公司实际控制人。

值得注意的是，华英租赁是先锋企业中国金融租赁股份有限公司的子公司，张立群曾任中国金融租赁股份有限公司董事长

上述建议发出，股票复牌后，键桥通信连续四个涨停，随后继续上涨。股价从10月14日的收盘价10.15元上涨到11月26日的25.78元，上涨了一倍多，但时间不到一个半月。但此后，键桥通信的股价一路下跌，一度远低于干德京仪的原股价。

人们普遍认为张镇新的手术并不成功。2016年5月31日，键桥通信发布公告，终止公司非公开发行股票并撤回申请文件。2016年9月30日，张镇新因个人原因辞去大桥通信董事职务。9月28日，张镇新与刘辉签订协议，将其持有的深圳经益、干德经益房产股份转让给刘辉。此后，张镇新不再与干德景宜、关键桥梁通信有股权关系。

张立群于2016年11月不再担任中国金融租赁股份有限公司董事长，2018年11月不再担任董事。目前，张立群还分管先锋部股权投资业务，以及网通金融资产交易中心有限公司、大连联合控股有限公司、先锋郭盛股权投资基金管理有限公司、先锋创业有限公司的董事长职务