4g牌照发放时间 中信建投：5G商用牌照发放时间点可能是最近1周-2周

6月5日，中信证券TMT团队发布中国5G商用牌照投资解读报告 中信证券通信行业首席分析师齐桂成在报告中表示，近期可能是最后一周-2周，5G牌照极有可能在端午节前发放 据新华社6月3日报道，工信部近期将发放5G商用牌照，中国将正式进入5G商用元年 市场上也有关于许可证性质的讨论。是有商事审判还是商事审判许可，还是直接商事许可？严桂成认为，5G正式商用牌照的发放概率很高 “短期来看，我们认为虽然5 G商用牌照会直接发放，但并不意味着运营商很快就会将5G商业化，也有可能先在部分城市尝试商用。经过一段时间的测试和磨合，它将进入真正的商业化阶段 严桂成说，无论商事还是审商许可，其本质都代表着一种营业执照。如果是试商用，可能面向某个城市。有的城市先做试销，更多的是找客户测试体验。这个时候，一般是不收费的。 如果正式商业化，原则上网络具备商业服务能力，运营商可以正式向客户提供商业服务并收取费用 5G牌照谁先花，三大运营商送两个还是四个送两个，是否有共建、共享或融合的可能，也是市场关心的问题 颜桂成表示，从目前来看，没有直接证据表明它一定会朝着这个方向发展 高概率是3+1，中国三大运营商中国电信联通移动各一个，广电加一个 但是，必须强调的是，颁发四个许可证并不意味着您不能构建、共享或集成 据新华社报道，5G标准是全球业界共同制定的统一国际标准。中国申报的标准基本专利占30%以上 在技术测试阶段，诺基亚、爱立信、高通、英特尔等多家国外公司深度参与。在各方的共同努力下，中国的5G已经有了商业基础 中信建投证券给出了5G商用牌照时间节点突然加速的三个原因 首先是促进产业政策 2018年底，中央经济工作会议提到，今年的任务之一是加快5G商业化步伐。近期，江苏、广东、前北京，多个省级政府相继出台了地方5G产业行动计划，对未来5G建设发展给出了非常清晰的指引。 所以在一定程度上，政策一直是推动5G发展的第一动力，所以及时发放牌照也是正常的 第二，从全球范围来看，虽然中国的5G发展还处于第一梯队，但从5G真正商用的时间点来看，美国和韩国在今年4月份就宣布了部分城市的5G正式商用，包括面向移动客户。去年，美国和韩国都宣布了面向政府和企业客户的5G网络商业化 从这个角度来看，中国的节奏比较慢 但是，现在发行和追赶是毫无疑问的，因为中国的网络建设规模足够大。预计到今年年底，我国5G基站数量可能是全球最多的 第三，这个节点正在提速，也在向世界表达中国5G技术的先进性和稳定性，希望通过商用带动整个行业 在投资策略层面，5G概念股仍是市场关注的焦点。6月4日，5G指数上涨1.46%，该板块多只个股日涨 回顾3G和4G周期，中信建投证券认为，事实上，牌照发放仍将带来一波投资行情 但历史上，尤其是4G周期，4G牌照是2013年12月4日发放的，四季度基金持仓仍有一定下降。因此也有可能在牌照发放后带来短期调整，然后持仓向上。原因是每个人都会关注应用程序和一些真正的增长目标 “从这个角度来看，我们认为在牌照发放前仍有一定的投资机会，包括传统5G基础设施设备厂商和设备厂商上游的元器件厂商 中信证券表示，在这个过程中还有一点需要注意。该许可是一个代表，似乎是一个单一的事件，但它可能会引发中国5G建设的预期增长 随着5G建设的加快、业务量的增加以及运营商可能增加的资本支出，产业链中的各个行业将得到升级和发展 闫桂成强调:“我们一直在计算，2019年中国5G投入在250亿到300亿之间是中性的，但我们认为在5G提速的背景下带来增量是大概率的，而且还会再次增加，甚至超过100亿。增加的可能性是对工业信心和业绩的更多支持 最后，他认为5G是一个中长期投资领域，确定性很高。我建议大家注意一下。重点推荐的是某些基站设备制造商和传输设备工厂，以及上游组件，如PCB和覆铜板。 不过，颜桂成也强调了潜在的风险。从历史上看，许可证市场可能会失控。此外，在外部环境不确定的背景下，市场对于华为封锁的最终解读方向仍存在困惑，可能会影响市场的风险偏好