600016资金流向 北向资金5月净流出536亿创新高 机构称长期流入趋势未改

5月31日，A股以小幅收跌结束5月行情，上证综指单月累计下跌5.84%。而北向资金单月流出金额更是在5月刷新历史最高纪录。

Wind数据显示，截至收盘，5月31日北行资金净流出5.5亿元，全月18个交易日中仅2天呈现净流入趋势，全月净流出536.7亿元，创历史新高。

不过，此前4月的数据同样难言乐观。北向资金2019年二季度以来的两个月合计净流出近717亿元，月流出规模分别排在历史第一和第三位，合计36个交易日，也仅有6日呈净流入态势。

图1:北行基金的近期变化

此前的单月净流出额最高的纪录发生在2015年7月，当月合计净流出314.94亿元。彼时，A股市场正处于剧烈波动时期，上证综指2015年7月下跌14.34%，7月27日更出现8.48%的暴跌。

图2:沪深港通开通10个月以来北行资金净流出情况

个股方面，北向资金持续抛售白酒龙头——贵州茅台和五粮液。

5月31日，北向资金连续第五个交易日卖出贵州茅台，当日净流出3.29亿元；5月31日，五粮液被北行资本以2.75亿元卖出，净流出在十大活跃股中排名第二。

此外，5月31日遭到北向资金抛售超过1亿元的活跃个股还有：三一重工、中国平安、立讯精密、海康威视、美的集团、伊利股份和华东医药。

恒瑞医药、中国国际旅行社、平安银行、招商银行、文股份均在5月31日被北向资金小幅卖出，但卖出金额未超过7000万元。

当日受到北向资金热捧的活跃个股只有6只，其中浙江龙盛和隆基股份分别获得1.98亿元和1.54亿元资金净买入。格力电器、泸州老窖、牧原股份和兴业银行的资金净买入金额都未超过0.8亿元。

图3:沪深两市十大活跃股票的资金流向

Wind数据显示的活跃个股资金流向统计来看，近1个月来，北向资金大举流出白马股。

销售最多的是贵州茅台，净销售额为119.88亿元，是第二名的两倍多。而且，这是北行资本连续第二个月连续卖出贵州茅台，5月净卖出金额较4月42.82亿元增长179.71%。

美的集团紧随其后，单月遭资金净卖出41.72亿元。海康威视、五粮液、格力电器、中国平安的单月净卖出金额则超过20亿元。恒瑞医药、兴业银行、伊利股份、上海机场的单月净卖出金额在10亿元至20亿元之间。

过去一个月，文的股票最受北行资金青睐，净买入11.83亿元，远超第二只沐源股票的7.44亿元。近一个月净流入超过2亿元的股票包括民生银行、海天叶巍、东方财富。浙江龙盛、浦发银行、隆基、爱尔眼科、BOE A净买入金额在1-2亿元之间。

图4:活跃股票北向资金月度交易

尽管近两个月来，北向资金流出迹象明显，但市场人士相信，随着MSCI和富时罗素两大指数公司相继将A股纳入指数，带来的长期资金仍不容小觑。

华泰证券认为，短期来看，MSCI将在5月底上调a股纳入因子，a股将在6月纳入富时，良好的经济基本面将继续为人民币汇率提供基本面支撑等。，而外资大量流出的现象有望得到缓解或将转为净流入。中长期来看，受益于中国资本市场进一步改革开放，外资净流入趋势长期保持不变，外资在a股市场的定价权有望进一步增强。

据媒体报道，MSCI亚太区执行董事兼中国研究主管魏震近日也曾表示，根据此前的“三步走”安排，MSCI将在8月进行季度指数审议，将相关指数中所有中国大盘A股的纳入因子从10%升至15%；11月的半年度指数审议中，将把相关指数纳入因子升至20%；同时还会将中盘股以20%的纳入因子纳入MSCI相关指数。

此外，近期公布收盘纳入指数A股名单的富时罗素也有较为接近的“三步走”：第一步纳入将于6月21日收盘后正式生效，纳入比例为20%；此后分别在 9月和2020年3月纳入40%，涵盖大、中、小股票。第一阶段结束后，预计中国A股将占富时新兴市场指数总额的约5.5%，代表管理下100亿美元资产的初始净被动流入。