信托业保障基金 信托业风险接连不断 1500多亿保障基金为何“按兵不动”

宏观经济持续下滑，加上监管力度大，信托业近十年停滞不前，不少公司暴露出重大问题，信托业因此面临巨大考验。

很多投资者和一些信托公司都希望中国信托业保护基金有限公司能够解决一些问题。信用保险基金公司官网显示，截至2019年9月末，已完成22只信托业保护基金的认购、收益分配和清算，基金认购余额1456.76亿元；信托业保护基金总资产1535.42亿元。

另一位受托人表示，公司将担保基金投资于同业存款、货币市场基金、国债等金融产品，是对资源的浪费。

目前信托业不景气，为什么保护基金还没有动用？“如果信托公司使用这笔资金，一方面会表明信托公司违规或未尽到责任，对其在行业内的声誉造成负面影响，进而影响其业务发展；另一方面，信托公司在处理风险项目时更倾向于使用表外方法，否则不利于其行业评级。”易信信托研究员帅国郎告诉第一财经记者。

但一位来自中小信托公司的人士表示，信保基金公司成立的初衷是为了保障行业发展。但在随后的章程中，规定了如何向信托公司募集资金，却没有详细说明如何救助流动性困难的信托公司。目前信保基金公司市场化运作仅从收益和风险安全角度开展业务，对行业救助功能关注较少。

截至发稿时，新宝基金公司未回复第一财经记者。

信托业风险持续存在

虽然随着疫情的稳定，社会生产经营活动逐渐恢复，信托公司业务趋于正常。但优质资产稀缺、违约风险上升趋势加剧投资者风险规避，信托展业仍面临较大压力。

据第一财经记者不完全统计，今年二三季度信托产品违约190起，涉及金额821亿元。其中，投资于工商企业的产品违约风险居高不下，违约事件数量最多，涉及金额最大。

疫情严重的一季度，风险项目增速较快。信托业协会数据显示，从风险项目数量和风险资产规模的环比变化来看，2020年一季度末，信托业风险项目数量为1626个，较上月增加79个，增幅为5.11%。2020年一季度末，信托业风险资产规模为6431.03亿元，同比增加660.56亿元，增幅为11.45%。

在机构层面，很多信托公司都存在很大的风险。例如，精华信托连续两年出现重大亏损。此外，截至2019年12月31日，精华信托固有业务负债逾期金额已达24亿元；截至2020年6月30日，精华信托因提供担保承诺等原因提起诉讼40起，涉及金额合计178.05亿元。

今年6月，四川信托有几个TOT项目逾期。公司TOT产品总规模约250亿元，涉及45个项目，将于今年下半年至未来几年到期。此外，今年7月，由于新时代信托和新华信托触发了《中华人民共和国银行业监督管理法》第三十八条和《信托公司管理办法》第五十五条规定的接管条件，中国银行业监督管理委员会对上述机构进行了接管。接管期限为2020年7月17日至2021年7月16日，可依法适当延长。

“目前，信托业的转型并不顺利。2020年三季度集合信托市场冷淡，融资业务规模压降是直接原因。目前信托公司把转型的重要布局放在了标品信托和传统业务的升级上，但由于各种限制并没有太大的改善。此外，三季度信托行业风险事件高发，非标资金池产品复活。信托公司展业预期谨慎。”一位信托分析师表示。

1535.42亿元担保基金“不动”

目前，越来越多的市场目光聚焦于信托基金公司。信用保险基金公司官网显示，由信托业协会和13家经营稳定、实力雄厚的信托公司共同组建。2015年1月16日取得营业执照，注册资本115亿元。新宝基金公司作为担保基金的管理人，负责担保基金的筹集、管理和使用。其主要任务和目标是按照市场化原则防范、化解和处置信托业风险，促进信托业持续健康发展。

新宝基金公司官网也显示，截至2019年9月末，已完成22只信托业保护基金的认购、收益分配和清算，基金认购余额为1456.76亿元；保护基金累计实现投资收益168.83亿元，向68家信托公司分配收益61.35亿元，留存收益75.83亿元，全部滚入基金；担保基金总资产1535.42亿元。

信托公司和信用保险基金公司是什么关系？主要表现在两个方面:信托公司认购信托担保基金，在特定条件下申请担保基金贷款；信用保险基金公司可以用自营资金为信托公司提供流动性支持。

在保护基金来源方面，《信托业保护基金管理办法》规定，保护基金当期认购执行以下统一标准。条件成熟后，将根据信托公司的风险状况实行差别化认购标准:信托公司按净资产余额的1%认购。每年4月底前，以上年末净资产余额动态调整为基数；基金信托按新发行金额的1%认购，其中:购买标准化产品的投资基金信托，由信托公司认购；属于融资性基金信托的，由融资人认购。每只基金信托产品发行结束时，应当缴入信托公司专用基金账户，由信托公司按季度划转至保护基金公司；新设立的财产信托按信托公司收到的报酬的5%计算，由信托公司认购。

目前，信用保险基金公司以自营资金为信托公司提供流动性支持的情况较为普遍。如2019年5月，远洋控股披露其控股子公司民生信托向新宝基金公司申请7亿元流动性支持资金，其控股子公司武汉中央商务区有限公司将为上述融资提供担保；2019年7月，Xi安银行宣布收到股东长安信托通知，获悉长安信托将其持有的7673万股限制性流通股质押给新宝基金公司。

问题是，信托公司在什么条件下可以申请使用担保基金？《信托业保护基金管理办法》规定，保护基金主要用于向信托公司提供短期流动性支持和处置高风险信托公司。具体来说，信托公司因资不抵债需要在实施回收处置计划后进行重组；信托公司依法进入破产程序并进行重整；信托公司因违法经营被责令关闭或者撤销；信托公司因临时资金周转困难需要提供短期流动性支持；其他需要使用保障资金的情形。

一位来自小型信托公司的人士表示，部分信托公司存在流动性风险，需要支持。比如资金池业务，以前是默认许可的。现在监管力度大，经济不景气，一些信托公司融资遇到了相当大的困难。设立担保基金是为了处理投资者的利益。信托公司应该得到担保基金的帮助，作为化解风险的第一步，而不是信托公司动用自有资金或让投资者完全承担风险。“也可能是目前信保基金公司10余家股东经营稳健，使得信保基金公司追求市场化行为，因此认为没有义务帮助其他信托公司承担风险”。上述人士表示。

另一位业内人士表示，当监管机构和法院发现信托公司违规或不履行职责时，信托公司可以使用担保基金，并应赔偿损失。但是，在目前的市场上，这种情况还没有出现。

此外，第一财经记者发现，今年8月底，精华信托公告称，因业务发展需要，精华信托已向信保基金公司申请流动性支持。信用保险基金公司提供的流动性支持本金现有金额为56.5亿元，已经逾期。

新宝基金公司注册资本为115亿元，但为安信信托提供的流动性支持金额如此之大，这是一个大胆的举动。目前逾期业务对信保基金公司有什么影响？另外，在很多信托公司风险频发的情况下，担保基金没有使用的原因是什么，是否有另外的布局？信用保险基金公司没有回应。